产业链趋于恶化铁矿石重返跌势

本文摘要：9月以来，铁矿石期货主力1601合约价格先扬后惮。11日，最低价格打至417后倒数回升。截至昨日收盘，铁矿石期货主力1601合约收报378元/吨，较前一日结算价下跌0.27%，折算46美金，涉及指数近期57.05美金，期货价格贴货11.05美金，盘面保持深度贴水状态。 不过，值得注意的是，9月11日以来的跌势经常出现上升迹象。 部分市场人士指出，铁矿石期货价格中期有可能经常出现年内的第三次探底。

9月以来，铁矿石期货主力1601合约价格先扬后惮。11日，最低价格打至417后倒数回升。截至昨日收盘，铁矿石期货主力1601合约收报378元/吨，较前一日结算价下跌0.27%，折算46美金，涉及指数近期57.05美金，期货价格贴货11.05美金，盘面保持深度贴水状态。

不过，值得注意的是，9月11日以来的跌势经常出现上升迹象。　　部分市场人士指出，铁矿石期货价格中期有可能经常出现年内的第三次探底。

高盛报告也再行一次“落井下石”，指出下一阶段，即未来的18个月内，铁矿石价格将更进一步下降30%。　　9月23日发布的9月财新中国制造业订购经理人指数(PMI)表明，初值数据袭港47，较8月终值上升0.3个百分点，高于8月份初值0.1个百分点，创2009年3月以来新高。　　澳新银行原预计中国钢材市场需求不会在2020年闻覆以，而在周初的报告中，它早已将闻覆以的时间提早到了2014年。

　　全球仅次于铁矿石生产商巴西淡水河谷回应，将在2018年之前将铁矿石成本降到每吨13美元以下，作为在价格偏高时代不断扩大利润的办法。　　永安期货矿钢研究员张丽丽回应，中期来看，四季度矿山产量往往正处于年内高位，供给末端压力将减小，而当前钢厂相当严重亏损格局下，后期减半投产将是大概率事件，铁矿石供需矛盾在四季度将减小，矿石中期价格上行压力大。　　张丽丽回应，9月10日以来的持续暴跌，空头的逻辑主要是基于港口库存减少和后期钢厂减产预期，经历了最近的持续下探，价格之后往下必须看见实质性的减半投产，而从目前钢厂情况来看，十月份仍正处于市场需求比较旺季，加之当前库存压力并不大，钢厂减半投产时点未有到，短期铁矿石价格面对修缮市场需求。

短期来看，影响铁矿石价格的因素很错综复杂。　　国信期货煤焦钢研究员施雨辰回应，当前现货钢铁市场供应压力较小。生产方面，虽然钢厂广泛亏损，但依然坚决生产。

钢产量减少受到影响铁矿石市场需求，但现货钢价持续上行，钢厂增加铁矿石订购量。同时，近期澳大利亚运往中国的铁矿石发货量大幅度减少，铁矿石到港量下降，而钢厂增加铁矿石订购量，港口的铁矿石库存量声浪。　　据中钢协统计资料，2015年9月上旬重点钢铁企业的粗钢日均产量为164.76万吨，旬环比快速增长0.18%。然而，钢铁下游市场需求仍然不欠佳，房地产投资增长速度持续下降，房企购地意愿较低，汽车产销量双双下降，机械造船等行业的展现出下滑。

由此，钢材库存声浪，现货钢价持续上行。9月上旬末，重点钢铁企业的钢材库存量为1617.33万吨，比上一旬末减少5.6%。　　张丽丽分析称之为，8月下旬以来，澳洲、巴西发货量明显增加，报废量也适当上升，供应末端压力减小，市场需求末端来看，全国盈利钢厂占到比再度上升，钢厂亏损相当严重，阅兵式之后钢厂开工率虽完全恢复，但显著不及市场预期，当前整体高炉开工率水平从历史来看并不是很高，供给末端获释变换市场需求末端不及预期的必要结果就是，港口库存完结6月份以来持续在8000万吨附近游走的格局，在近两周经常出现较慢回落。

　　截至18日，铁矿石港口库存合计8290万吨。　　有分析师指出，短期钢厂高产能承托铁矿石现货价格，铁矿石期价不受螺纹钢暴跌及减产预期影响，部分做到多资金离场，行情承压走弱。不过必须谨防在期价大幅度贴水情况下，做空情绪获释后防止资金减仓引发行情较慢声浪。

　　施雨辰回应，短期来看，现货铁矿石价格将保持稳定居多，无法之后下行。铁矿石期货主力1601合约受到上方较强压力，空单相结合400元/吨一线之后持有人。

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