黄金暴跌之谜谁抛了巨额卖单

本文摘要：幸盘必跌的魔咒再一在黄金市场上获得应验：7月14日，逾30美元的跌幅创下了2013年来金价单日之最。 令人吃惊的是，在14日欧洲时段及纽约时段盘初，国际黄金期货市场的交易量大幅度攀升。其中纽约市场散户大约有13.7亿美元的黄金期货合约被挤兑。 多位市场人士分析，巨额买单是当日金价下跌的仅次于“元凶”。 从市场展现出看，国际现货金价当日盘中经常出现三体操：亚盘时段末缓破逾10美元，至1317美元附近。

幸盘必跌的魔咒再一在黄金市场上获得应验：7月14日，逾30美元的跌幅创下了2013年来金价单日之最。　　令人吃惊的是，在14日欧洲时段及纽约时段盘初，国际黄金期货市场的交易量大幅度攀升。其中纽约市场散户大约有13.7亿美元的黄金期货合约被挤兑。

多位市场人士分析，巨额买单是当日金价下跌的仅次于“元凶”。　　从市场展现出看，国际现货金价当日盘中经常出现三体操：亚盘时段末缓破逾10美元，至1317美元附近。欧洲时段盘初，现货黄金企稳在1320美元附近，随后再度重创20美元，时段末创下1302.90美元/盎司的一个月低位。纽约时段中，现货黄金在1306美元附近盘整，最后收报1307.1美元/盎司，跌幅为2.32%。

　　据介绍，诸如此类的巨额成交价造成行情出现异常波动的案例自去年以来早已屡见不鲜。2013年，交易时段中的巨额交投曾经引起纽约期货交易所（comex）黄金期货的熔断机制。由于黄金对多空信息出现异常脆弱，大型机构在平安保险自身持有人的黄金多头仓位时，很更容易所致多头止损连锁反应，造成巨量合约在瞬间成交价。

不过，随着电子化交易技术的升级，使得在交投过程中的巨量交易沦为有可能。　　然而，是谁抛了巨额买单？原因是什么？　　有可能之一：大型基金又一次血洗散户。　　分析黄金市场的三个参照物：美国商品期货交易委员会(cftc)持仓数据、黄金etfs数据以及实物金，顶金贵金属研究员张强指出，类似于金币、首饰等实物金市场的挤兑会对金价产生过分很快的影响，也会在期货市场上反响这么反感。

而cftc和etfs数据却双双表明为增仓，指出机构对金价走势是寄予厚望的。　　“似乎，大单挤兑出自于大型投机资金之手，他们的目的只有一个：将做到多信心严重不足的散户过滤器掉。也即期货市场上经常说道的"洗盘"或"抖盘"。”张强指出，这是国际机构的典型操作者手法：报复散户——咬死散户——暴跌中自己大大抄底。

　　有可能之二：某投行重复使用流动性之紧急措施。　　著名投资专家肖磊指出，葡萄牙银行债券债权人，有可能造成一些投行金融交易头寸风险增大，挤兑黄金应急。从13.7亿美元的规模来看，不是一般基金和散户所能匹敌的，况且金价最近仍然向好，散户和基金没理由此时忽然完全一致挤兑，所以最有可能的是某投行应付应急流动性市场需求的一次操作者。

　　有可能之三：游资，或者说热钱的闻风而逃。　　世元金行研究员沈汇川指出，投机市场中的资金是受限的，并且某种程度仅限于一个市场，哪个市场赚他们就不会去哪。而黄金在这一年多来的萎靡不振与美股等风险资产的持续走高具有莫大的关系。

在葡萄牙银行业危机恶化，美股财报利空出尽之日，金价经常出现下跌是可以解读的。道琼斯工业平均值指数收高0.66%，标普500指数收高0.48%，纳斯达克综合指数[-0.86%]收高0.56%，有“混乱指数”之称之为的cboe波动性指数（vix）暴跌2.15%至11.82。欧洲股市亦是气势如虹，德国dax指数收高1.21%，泛欧斯托克600指数收高0.85%。

债市方面，美国10年期国债收益率下行3个基点至2.55%。波罗的海干散货指数再行跌到2%。以上数据再行融合金银的下跌，都说明了市场风险情绪的回落，资金逃出贵金属市场。　　而对于程序化高频交易，沈汇川则归结不可小觑的出卖。

他说道，程序化高频交易也在这其中扮演着了不能忽视的角色，其追涨杀跌的操作者特点使得黄金在暴跌最重要支撑位（如1332美元和1311美元）时自动继续执行了大量的追空操作者，这也就在一定程度上减缓了暴跌速度并加剧了跌幅。　　然而，更大的阴谋有可能还在后面。

张强分析，鉴于黄金短期看涨、中期看空，这些机构在拉升金价之后有可能在生产一个更大的阴谋——“做到多的陷阱”。　　“我预计国际金价在2014年年底、2015年年初之际将跌到至1000美元左右。”他说道，预计为了建构更大的暴跌空间，当前这些机构必需尽可能拉升金价。　　对于短期看涨金价的理由，张强讲解，一，将近五年来，国际金价在7、8月份皆保持下跌态势；二，从资金流向看，cftc和etfs数据表明，二者都在加仓，其中黄金etfs持仓量重返800吨上方，具备一定的代表意义；三，1300美元是近一年来金价的多空分水岭，只要保持在该价位的上方，就依然归属于看涨行情。

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