下半年钢价或淡季不淡

本文摘要：5月以来，年内拉升的黑色系由期货价格急转直下。截至目前，螺纹钢价格暴跌29%，铁矿石跌幅多达20%。中金公司统计数据表明，钢厂利润空间正在大幅度传输，调研样本数据表明，盈利钢厂比例从86%上升到54%。 根据测算，吨钢毛利在过去一个月中暴跌了大约700元/吨。以地产投资为代表的市场需求下降主导了2014/2015年的钢价单边暴跌行情，吨钢价格一度跌到到“白菜价”以下。

5月以来，年内拉升的黑色系由期货价格急转直下。截至目前，螺纹钢价格暴跌29%，铁矿石跌幅多达20%。中金公司统计数据表明，钢厂利润空间正在大幅度传输，调研样本数据表明，盈利钢厂比例从86%上升到54%。

根据测算，吨钢毛利在过去一个月中暴跌了大约700元/吨。以地产投资为代表的市场需求下降主导了2014/2015年的钢价单边暴跌行情，吨钢价格一度跌到到“白菜价”以下。

“在市场需求阶段企稳的2016年上半年，前期早已大幅度暴跌的钢价遭遇大类资产配备移步商品的情况，这撞击出有一轮雄伟的黑色风暴。一次原始的熊长牛短周期过后，面临早已阶段性触底的市场化市场需求，政策对于钢铁行业的影响起到逐步开始显出。考虑到比起往年力度有所增强的供给侧改革与大位快速增长政策有可能常态化，阶段性供需矛盾缓并变换货币效应影响，预计未来钢价单边上行行情仍然，短期波动将激化。

”长江证券钢铁行业研究指出。值得注意的是，着眼下半年，前期涨价造就的复产等不道德正在为钢材价格积累新的风险。特别是在是4月份在炼钢利润大大下跌的性刺激下，钢厂开始减少粗钢供应。

数据表明，截至5月中旬，全国高炉开工率完全恢复到81%，高炉生产能力利用率完全恢复到87%，同2016年年初比起分别下降7个百分点和8个百分点。但如前文所述，近期炼钢利润的较慢暴跌使得盈利钢厂的比例大幅度上升，部分钢厂早已增加产量来掌控损失。中金公司钢铁研究小组指出，历史上，二季度钢材一般都正处于去库存阶段，但是今年4-5月间钢厂产量环比较慢减少，使得钢材库存止跌反升。截至5月底，钢厂社会库存倒数三周下跌至886.47万吨，环比下降5%，重点钢厂库存倒数两周下跌至1398.13万吨，环比下降13.27%，逆季节性的库存下跌亦是挤兑的理由之一。

“但是转入6月，钢材社会库存开始新的上升，社会库存当前为843.82万吨，周度环比上升2.8%，重点钢厂库存1396.35万吨，旬度环比上升0.13%。”中金公司报告称之为。

长江证券指出，短期来看，虽然行业全年景气高点已过，但在前期天量信贷滞后效应及频密减产影响下，预计三季度市场需求不太差，钢价将呈现出淡季不淡特征。未来发展后市，国丰钢铁期货处长周耀臣回应，今年钢铁市场需求淡季不淡，只要国际环境没过于大转变，目前的价格早已把淡季因素基本消化。短期来看，市场需求稳中偏强，特别是在是基础设施、装备制造等方面的市场需求展现出较好。从产业链角度来看，钢材社会库存比起往年偏高，也体现出有市场需求的结实，贸易商、下游订货积极性较高，钢厂的月度协议量、回款继续执行皆不俗。

周耀臣辨别，钢材价格整体或呈现出“较短多长空”走势。

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