铜市进入回暖通道

本文摘要：今年年初的消费市场下滑一片，铜市活跃性很差，成交价酸甜，多数下游企业相继复工请假，备货意愿严重不足。但业内人士称之为，按照惯例春节过后将步入消费旺季，因为年初市场情况很乐观，未来即使消费市场展现出一般，相对于春节前的市场来说，也将不会亮点频出，逐步转入转好地下通道。铜不足被高估首先，铜矿产量不如预期。 银河期货分析师车红云在拒绝接受记者专访时回应，2014年三季度以来全球铜矿产量不受品位下降后遗症不如预期。

今年年初的消费市场下滑一片，铜市活跃性很差，成交价酸甜，多数下游企业相继复工请假，备货意愿严重不足。但业内人士称之为，按照惯例春节过后将步入消费旺季，因为年初市场情况很乐观，未来即使消费市场展现出一般，相对于春节前的市场来说，也将不会亮点频出，逐步转入转好地下通道。铜不足被高估首先，铜矿产量不如预期。

银河期货分析师车红云在拒绝接受记者专访时回应，2014年三季度以来全球铜矿产量不受品位下降后遗症不如预期。车红云称之为，据银河期货追踪的八大矿企情况，除Codelco皆已公布了四季度报告，数据表明7家矿山四季度产量同比下降了9.08%，近不及去年同期的快速增长7.45%。铜矿产量主要受限于南美铜矿的品位下降以及大罢工事件。

另外数据表明，印尼Grasberg铜矿在出口完全恢复之后未转入全产运营。从世界金属统计局数据来看，2014年全球铜矿产量同比减1.7%，不及去年同期的快速增长5.9%，较上半年4.8%的增幅明显回升。除了赞比亚同比下降13.4%、印尼下降25.8%，铜矿主产国智利产量同比上升了0.5%，而2013年是减少了6.3%，秘鲁意味着减了0.3%，也不及2013年的5.9%。

其次，国储铜减轻不足压力。今年1月底，业界爆出有关国储收铜的消息。

2月2日据路透社报导，国储局2015年可行性计划是购铜20万~25万吨。这还不还包括远超过计划的部分，车红云回应，远超过部分估算在30万~50万吨之间，那么今年国储收铜的数量或将超过50万~70万吨。而国储收铜必定将对铜市起着相当大的提振起到。

市场需求未来将会大位中回落从下游的消费情况看，今年年初电缆行业开工率严重不足60%，国内大型企业的产量同比经常出现30%以上的跌幅，情况堪称很差。但车红云回应，未来发展全年的话，中国电缆仍然不存在着意味著市场需求数量。从国网招标情况来看，第一批的电缆量同比增加2/3，这也意味著3月份的招标会有相当大的快速增长。“一般情况下，春节后将步入消费旺季，虽然年初看上去很乐观，未来很有可能将经常出现大的鲜明。

”车红云说道。此外，中原期货分析师孙琦回应，在今年春节之前，很多企业为了避免资金年末被压无法长时间周转，备库意愿变得严重不足，市场偏向乐观，铜管、铜带、铜棒等市场活跃度越来越低，成交价面不欠佳，大部分下游企业开始相继复工渐渐转入请假状态。春节过后，下游很多企业也仍然正处于请假复工状态，大多数的中小企业将延后至元宵节之后动工，预计消费市场将加剧，下游市场需求未来将会大位中回落。

从当前库存情况看，LME库存2015年2月小幅减少48250吨至296375吨;同时，沪铜库存1月减少了68104吨至205146吨。孙琦回应，供应面的严格将库存逐步从隐形库存改以显性库存，库存因素容许铜价的声浪高度。中期看，随着3~5月份铜市传统消费旺季邻近，市场需求提高的预期强化，将提振铜价声浪。

近期看，预计3月铜价有更进一步声浪的空间，但幅度受限。孙琦预计称之为，铜价有可能小幅上探至44000一线。

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