中国3月份减持美债104亿美元创近两年以来新低

本文摘要：美东时间5月15日，美国财政部发布的3月主要外资持有人证券统计数据表明，中国截至3月末持有人美债11205亿美元，较上月叛104亿美元。3月末持有人美债规模也是自创近两年以来新高记者注意到，3月份，美国10年期国债收益率整体屡屡走跌，其中3月28日低于报2.342%，是2017年末以来最低水平。美债10年期期货3月持续波动走高，3月末最低报124.97美元，也刷新近期高点。

美东时间5月15日，美国财政部发布的3月主要外资持有人证券统计数据表明，中国截至3月末持有人美债11205亿美元，较上月叛104亿美元。3月末持有人美债规模也是自创近两年以来新高记者注意到，3月份，美国10年期国债收益率整体屡屡走跌，其中3月28日低于报2.342%，是2017年末以来最低水平。美债10年期期货3月持续波动走高，3月末最低报124.97美元，也刷新近期高点。中国外汇储备数据表明，截至3月末，中国外汇储备规模为30988亿美元，较2月末下降86亿美元，升幅为0.3%。

3月，主要不受中美经贸谈判、欧美央行货币政策预期调整、英国弃欧不确定性等多重因素影响，美元指数小幅下降，但金融资产价格也有所下跌，汇率换算和资产价格变动等因素综合起到，外汇储备规模小幅下降。往前看，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英曾在4月初认为，全球政治经济形势错综复杂，不确定性有所下降，经济快速增长面对上行压力，金融资产价格仍处高位，国际金融市场波动性有可能增大。

作为美债的国际仅次于持有者，中国的平安保险获释了什么信号呢？近期市场上关于美元国际地位的辩论悄悄加剧。美元的地位，知道会因特朗普政府一系列行径而重写吗？近日，北京大学光华管理学院应用于经济学副教授唐遥分析，中期内经常出现此种场景的有可能并不大。

有如下原因：在中期内，国际金融市场中美元的供给不会保持稳定。首先，美国贸易逆差仍然不会较为大，原因是美国本身的消费和投资市场需求多达本国生产能力，必须进口作为补足，同时向外缴纳美元。

其次，在美国境外流通着大量的离岸美元，美国贸易逆差的波动对离岸美元的供给影响并不大，美元作为主要缴纳和储备货币的地位会逆。目前不具备经常出现超国家的全球性货币的条件。现代货币背后主要是国家信用，超国家的货币必须超国家的信用。

美联储对货币政策的管控成熟期，这是美元信用的最重要支柱，特朗普的短期政策很难挽回。现在欧元是一个实践中的超国家货币，但是目前看到更进一步不断扩大的有可能。

中国有2万多亿美元的美元资产，美元如果迅速丧失核心货币地位不会造成国际金融市场动荡不安，给中国的外汇储备管理带给挑战。返回金本位的时代的可能性大于，原因是黄金的供给缺少灵活性，无法承托现代复杂多变的货币银行体系。在未来几十年，目前多种国际货币分段的局面不会沿袭，人民币不会逐步沦为主要国际货币之一。

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